银行股为何突然吃香？远不止于分红

说到银行股，可能很多人第一反应就是慢腾腾、没激情，最近银行股可真让人大跌眼镜，银行大股东和高管不断增持，分红也是一个赛一个多，工行、建行的股价还创了新高，这不是偶然，结合今年的市场环境，咱们不妨换个角度来看银行股的热潮，背后代表了A股价值风向的重大转变，新一轮“价值再发现”正在悄然进行。

其实绝大多数人都认同一点，2024年市场风险大，不确定性强，所以大家都更倾向于稳健投资，资金从高成长、高波动的科技股、消费股撤出来，转身投入了银行这个“压舱石”，以前银行股总被嫌弃慢，主要是缺乏想象力，不过这次，不管是大股东还是高管，甚至海外机构，动作那叫一个果断，他们纷纷掏真金白银，为的可不仅仅是赚短线差价。

今年全球有不少市场都面临回撤，但新加坡星展银行却逆势大赚，2023年净利润同比增长26%，成为亚洲最赚钱的银行之一，背后原因其实很像今天中国A股银行股的逻辑在经济波动时，银行的稳健派息和资产安全属性格外香，因此，越来越多长线资金不再疯狂追逐概念题材，而是理性回归业绩和分红，只要看得见摸得着，才是牛市基石。

说到增持，还是得聊新花样，2024年11月，成都银行大股东、南京银行的外资股东，都在二级市场豪买自家股份，这种操作，其实在港股市场早就是价值投资风向标，阿里、小米、腾讯的管理层频频增持时，市场总会觉得股价触底信号明显，内地银行股的大举增持，同样释放了信心和估值底的信号，今年前10个月，A股主要银行获高管和大股东净增持近百亿元，一举抱走了全行业增持冠军。

分红这块才是银行长线投资的大杀器，算笔账你就明白，招行、工行这些头部大行股息率普遍4.5%甚至更高，直接超越现在的国债和普通理财，结合通胀水平，盈利能力稳定，收益稳中有升，以至于，今年不少养老资金、稳健型公募基金都在大举加仓银行股，看中就是可持续、抗周期的现金流，这种配置逻辑，在国外也正在流行，加拿大的皇家银行就因高分红被誉为“养老神器”，成了当地居民最爱持有的股票。

热闹的背后离不开银行自己的努力，今年银行们不仅加大分红，还创新多种分红模式，比如招商银行、兴业银行等首次推出中期分红，重庆银行甚至搞起了三季度预分红，普通投资者不用等到年报季，也有机会提前拿到分红现金，这对家庭理财来说，是稳稳的利好。

别以为银行分红多、增持多就是稳赚不赔，任何投资都有变数，比如2019-2020年全球经济遭遇冲击时，美国摩根大通等顶级银行虽稳健分红，却也经历市值剧烈下跌，可见，银行股的投资价值，归根结底和经济周期息息相关，哪怕短期有反弹，如果未来经济压力加大，不良贷款上升，盈利下滑，分红和股价也会承压，别只盯着短期分红和增持，更要看行业基本面有没有真正回暖。

而基本面这块今年的表现确实亮眼，2024年前三季度，全国商业银行净利润超过1.9万亿元，同比增速转正，国有大行为主的银行龙头，全球资本对其业绩信心回升，就说明市场对中国经济复苏的预期在修复，结合负债成本降低、净息差企稳，银行再现增长引擎，这点和2016-2017年那轮银行股牛市很像，彼时银行龙头是整个A股价值风向的引领者。

现在银行板块的股价还被严重低估，同等分红情况下，银行估值不到7倍PE，对比全球主要成熟市场（如美、日、港），银行类蓝筹估值明显偏低，这意味着，只要保持业绩和分红水平，股价有比较大的“修复空间”，不少外资看重的正是这一点，数据显示，2024年三季度，沪深港通的北向资金大举增持银行板块，把银行当做中国资产的重要配置对象，这不是一般散户能做到的。

那普通投资者到底要不要跟？其实要看你是哪类投资者，如果追求稳健，又愿意长期持有，银行股确实是绝佳的“底仓”，不仅拿分红，还可能等到价值回归，如果你想赚快钱，希望短线进出，银行股的波动性和弹性绝对不如消费、科技板块，万一市场情绪下行，随时可能闷杀回撤，投资银行股，其实更适合“慢牛”持有，而不是频繁交易。

还有一点容易被忽略，不同银行之间分化巨大，国有大行久经风浪，资产质量稳，分红高，适合大资金、养老金配置，而中小城商行、股份银行弹性大、成长快，但风险也高，今年有地方银行爆雷，就是提醒大家精选行业龙头、安全第一，这也和全球银行股配置逻辑是一致的。

一下，银行股突然吃香，其实反映了市场“价值+分红”取向回归，大家不再迷信风口和题材，而是更看重稳健收益和安全边际，这一波热潮，不只是短线操作，更代表A股长期生态的微妙变化，能否持续发酵，还得看后续经济数据和货币政策配合，投资永远绕不开基本面和估值。

你觉得这波银行股行情，还能火多久？要么选择大行做底仓，要么押宝弹性银行，你会怎么选？未来市场回报和分红，到底哪个更重要？这个问题，也许只有时间能给答案。