一个季度，125次“闯入”前十大股东。 这不是散户的追涨杀跌，是高盛在2025年第三季度在A股市场的真实行动。

与通常意义上在二级市场分散投资不同，高盛的这次进场方式带着一种不容置疑的坚决。

他们新进的这125家上市公司，每一笔买入都直接将其送进了前十大流通股东的名单。 这不再是模糊的“看好中国市场”，是一次精准的、赤裸的、用真金白银投票的密集布局。

同步行动的，是素有“聪明钱”之称的全国社保基金。 它在同一时期新进了176只A股股票。 在三一重能这只股票上，社保基金的合计持股比例达到了9.81%，几乎触碰到举牌线。

机构的口头观点可以随时修正，但账户的持仓变动却需要付出实实在在的成本。 当高盛的预测报告遇上其自身的持仓报告，当这种行动又与社保基金的方向不谋合，市场的注意力被瞬间点燃。

高盛在2025年10月发布的一份报告中明确提出，到2027年底，A股市场存在30%的上涨空间。

这一预测的核心逻辑建立在两个支点上：企业盈利的切实改善和估值水平的潜在修复。

他们将未来推动企业盈利增长的动力，归结为三个可见的趋势。 人工智能引发的资本开支浪潮正在从蓝图走向现实，越来越多的中国企业将生产线和业务拓展至海外，以寻求更广阔的市场。

同时，国内旨在提升行业效率和质量的政策调整，也在重塑着部分行业的竞争格局。 高盛预计，这些因素将共同推动A股上市公司整体净利润在未来两年实现约12%的增长。

在估值方面，高盛的策略师们指出，当前A股的估值水平相较于全球其他主要市场言，处在一个相对合理的区间。

他们认为，随着美联储货币政策周期可能出现的转向，以及中国市场内部情绪的逐步回暖，A股的估值体系有理由获得5%到10%的重估空间。 盈利增长与估值提升的“戴维斯双击”，构成了其预测指数上行的数学模型。

这份看似宏观的战略推演，在高盛三季度持仓明细面前，获得了血肉般的填充。 他们的买入清单并非简单的赛道押注，是展现出一种多层次的结构性布局。

在高端制造领域，高盛新进成为华工科技的第六大股东，买入890万股。 这家公司在光通信设备和激光装备领域拥有核心技术。

在协创数据，高盛买入348万股，成为第七大股东，后者业务聚焦于智能家居和物联网数据存储。

他们的触角也深入到了盛屯矿业这样的资源类企业，以及剑桥科技这样的通信设备供应商。

这份长长的名单还包含了像浙江世宝这样的汽车零部件厂商，高盛新买了182万股。 从科技制造到基础资源，从热门赛道到冷门领域，高盛的布局呈现出广谱的特征。

更加引人注目的是，高盛的这次进场，显示出对中小市值公司前所未有的兴趣。 在其新进的125家公司中，有相当一部分是市值低于50亿元的企业。 这种下沉式的挖掘，表明其研究覆盖的深度和对早期成长性机会的追逐。

就在高盛大举建仓的同时，另一支以稳健和长线著称的力量也在悄然布局。 全国社保基金在三季度新进了176只股票，其动向往往被市场视为长期趋势的风向标。

社保持仓的集中度有时高得惊人。 除了持有三一重能9.81%的流通股之外，在多利科技上，社保持股比例达到7.57%。

在澳华内镜和伟隆股份，持股比例也分别达到了6.05%和5.60%。 这种高度集中的持仓，通常意味着其对这家公司未来基本面有着极强的信心。

以三一重能为例，这家全球风电整机龙头企业迎来了社保基金413组合、养老保险基金等机构的集体入驻。

公司自研的15MW陆上风电机组是目前全球最大的机型，其建造的35MW风电整机试验台也打破了国外垄断。

社保基金敢于将近10%的筹码压在这里，看中的或许是其在风电大型化和智能化转型中已经确立的产业地位。

另一家被重点布局的公司多利科技，则代表了另一条主线。 这家深度绑定特斯拉的汽车冲压件企业，是特斯拉Model Y车身结构件模具的国内唯一开发伙伴。 其三季度营收27.09亿元，净利润1.92亿元。

社保基金和养老保险基金的多个组合同时新进或加仓，显示其对一体化压铸这一汽车工艺变革方向的认可。

市场的资金总是朝着阻力最小的方向流动。 当高盛和社保基金这样的机构投资者开始用巨额资金为自己投票时，他们的持仓变化本身就在重新定义市场的交易逻辑。

高盛新进125只股票，社保基金新进176只股票，这些动作发生在2025年的第三季度。 这些数据是已经发生的、记录在上市公司财报中的事实。