#图文打卡计划#

首批2025年半年报出炉：23股业绩飘红，半导体与银行成亮点。

截至7月22日，A股已有36家上市公司披露2025年半年度报告/业绩快报，其中23家公司净利润同比增长，13家出现下滑。从净利润规模看，杭州银行（116.62亿元）、长城汽车（63.37亿元）、保利发展（27.35亿元）位居前三，常熟银行、国元证券等5家公司净利润均超10亿元。

增长亮点：半导体爆发与银行稳健

杭州银行作为首家披露业绩的上市银行，上半年实现营业收入200.93亿元（同比+3.89%），净利润116.62亿元（同比+16.67%），资产质量保持优异，不良率0.76%，拨备覆盖率520.89%，显示出较强的风险抵御能力。东兴证券指出，该行营收改善得益于二季度债市回暖带动非息收入增长，高拨备基础为利润释放提供持续动力。

半导体板块表现尤为突出。长川科技（+98.73%）、天德钰（+50.89%）净利润增速领跑，东吴证券分析认为，英伟达恢复向中国供应H20算力芯片及推出RTX PRO GPU系列，叠加AI大模型调用成本下降，推动推理芯片需求激增，直接利好半导体设备厂商。沃华医药（+303.16%）、神通科技（+111.09%）虽净利润规模较小（分别为4467万元、6428万元），但增速翻倍，显示细分领域高弹性。

下滑警示：周期行业承压明显

13家净利润下滑的公司中，中盐化工（-88.04%）、海通发展（-64.14%）降幅居前。中盐化工受纯碱价格持续下跌影响，上半年净利润仅5271万元，较去年同期的4.41亿元大幅缩水，公司坦言“毛利空间显著收窄”。海通发展则因干散货航运市场运价中枢下移，尽管营收增长6.74%，净利润仍同比减少54.36%-64.07%，行业短期承压特征显著。

市场启示：分化加剧下的结构性机会

当前市场呈现“冰火两重天”格局：杭州银行等金融股凭借稳健经营维持高增长，半导体企业受益于AI产业链扩张，而周期行业受供需失衡拖累。投资者需关注两类信号：一是英伟达H20芯片供应恢复对算力产业链的实质性拉动，二是航运、化工等周期行业何时迎来价格拐点。值得注意的是，首批披露的36家公司中，超60%集中在金融、制造、科技领域，反映出政策支持与产业升级的主线逻辑。

注：本文基于公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。